Risiko klar verstanden

Risiko wird gewöhnlich als Messgröße dargestellt, als etwas Überschaubares, das sich bewerten und vergleichen lässt. Messgrößen haben ihren Platz. Für eine Familie, die über ihr Vermögen nachdenkt, lässt sich Risiko jedoch besser als eine Reihe verständlicher Geschichten begreifen. Was könnte schiefgehen? Was würde es uns kosten, wenn es geschähe? Wie lange würde die Erholung dauern, und wer würde in dieser Zeit die Last tragen?

Über Geschichten können alle Betroffenen sprechen. Zahlen, die ohne verständliche Einordnung präsentiert werden, beenden häufig die Diskussion, statt sie zu bereichern. Eine Familie, die ihre Risikogeschichten ehrlich erzählen kann, betreibt bereits Risikomanagement. Sie hat eine vage Befürchtung durch benannte Möglichkeiten ersetzt, und auf benannte Möglichkeiten kann man sich vorbereiten.

Dieser klare Ansatz korrigiert auch ein verbreitetes Missverständnis. Risiko ist nicht nur die Gefahr, dass Anlagen an Wert verlieren. Es ist auch die Gefahr, dass Geld genau dann gebraucht wird, wenn es nicht verfügbar ist, dass zu viel von einem einzigen Unternehmen oder einer einzigen Immobilie abhängt, dass Gestaltungen beim Ausfall einer Schlüsselperson zusammenbrechen oder dass eine Familie durch Ereignisse, die sie sich nie vorgestellt hat, zu Entscheidungen gezwungen wird. Einige der größten Risiken des Privatvermögens erscheinen auf keinem Marktchart.

Jeder Anleger lernt irgendwann in irgendeiner Form dieselbe Lektion. Die tiefsten Verluste entstehen selten allein dadurch, dass man Dinge besitzt, deren Wert fällt. Sie entstehen dadurch, dass man sie nach einem Wertverlust verkaufen muss, weil das Leben eine Rechnung vorgelegt hat, die keinen Aufschub duldet.

Eine geschäftliche Schwierigkeit, ein gesundheitlicher Notfall, eine familiäre Verpflichtung, eine Gelegenheit, die rasch ergriffen werden muss. Das Leben ist erfinderisch in seinen Anforderungen. Eine Familie, die einen vernünftigen Teil ihrer Mittel getrennt von ihren längerfristigen Bindungen verfügbar hält, verschafft sich das wertvollste Gut in jeder Krise: Zeit zum Nachdenken.

Deshalb ist Ehrlichkeit über den Zeithorizont so wichtig. Langfristig gebundenes Geld sollte Geld sein, das die Familie tatsächlich nicht bald benötigen wird. Wird diese Grenze beachtet, werden Kursrückgänge unangenehm, aber nicht gefährlich. Verschwimmt sie, können selbst mäßige Rückgänge zu Krisen werden, weil die Familie unter Druck handeln muss. Und Druck ist der Feind des Urteilsvermögens.

Konzentration fühlt sich gut an, solange sie funktioniert. Ein einziges florierendes Unternehmen, eine einzige wertvolle Immobilie oder eine einzige erfolgreiche Anlage kann das Vermögen einer Familie eindrucksvoll tragen. Erfolg nährt die Überzeugung, dass die Gestaltung sicher ist, weil sie schon immer sicher gewesen ist.

Klares Denken stellt eine unbequemere Frage. Was geschieht mit dieser Familie, wenn diese eine Sache ins Wanken gerät? Unternehmen stehen vor Wettbewerb, veränderten Vorlieben und schwierigen Nachfolgen. Immobilien hängen von örtlichen Entwicklungen ab und erfordern kostspieligen Unterhalt. Jede einzelne Quelle der Stärke ist zugleich ein einzelner Ansatzpunkt für Risiken.

Abhängigkeiten zu verteilen bedeutet nicht, dem bisher Erfolgreichen zu misstrauen. Es bedeutet, die Länge des noch bevorstehenden Weges zu respektieren. Familien in der Schweiz und anderswo, deren Vermögen sich über Grenzen, Unternehmen und Generationen erstreckt, spüren dies besonders, weil die Ereignisse, die einen Teil des Gesamtbildes stören können, zahlreich und vielfältig sind. Widerstandsfähigkeit entsteht aus einem Gesamtbild, in dem kein einzelnes Ereignis, wie unerwünscht es auch sein mag, alles entscheiden kann.

Manche Risiken erscheinen nie in professionellen Unterlagen und gehören doch zu den wirkmächtigsten. Das Risiko, dass die einzige Person, die die Angelegenheiten der Familie versteht, handlungsunfähig wird. Das Risiko, dass Erben eine Komplexität übernehmen, mit der sie nicht umgehen können. Das Risiko, dass unausgesprochene Meinungsverschiedenheiten einen überschaubaren Nachlass in einen umstrittenen verwandeln. Das Risiko, dass Gestaltungen, die aus ausgezeichneten Gründen entstanden sind, vergessen, missverstanden oder unbemerkt überholt werden.

Diesen Risiken begegnet man nicht mit Finanztechnik, sondern mit den Gewohnheiten, auf die diese Reihe von Betrachtungen immer wieder zurückkommt. Klarheit vor Komplexität. Ein schriftlich festgehaltener Zweck. Benannte Rollen. Geordnete Unterlagen. Gespräche, die geführt werden, solange sie noch in Ruhe möglich sind. Risikomanagement auf der Ebene des wirklichen Familienlebens besteht überwiegend darin, diese unspektakuläre Arbeit stetig zu leisten.

Keine Gestaltung lässt sich gegen jedes Ereignis absichern. Das Ziel ist bescheidener und besser erreichbar. Gestaltungen schaffen, die nachgeben können. Genügend Mittel für Notfälle verfügbar halten. Abhängigkeit von einem einzigen Ergebnis vermeiden. Strukturen bevorzugen, die die Familie versteht und auch ohne ihre Urheber handhaben kann. Überprüfen, wenn sich das Leben verändert, denn mit dem Leben verlagert sich auch das Risiko.

Eine Familie, die so denkt, wird nicht ängstlich. Sie gewinnt innere Ruhe. Sie weiß, was schiefgehen könnte, hat die Risiken im vernünftigerweise möglichen Umfang verringert und trägt den Rest mit offenen Augen. Diese innere Ruhe ist der Sinn des längeren Zeithorizonts.

Unsicherheit verständlich zu erklären ist Teil des Ansatzes, den Banque Pérenne in ihren veröffentlichten Grundsätzen zu Privatvermögen und Vermögensverwaltung beschreibt. Diese Betrachtungen dienen der Wissensvermittlung und erläutern eine Denkweise im Umgang mit Risiken, nicht die Beurteilung einer bestimmten Situation.

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